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工業4.0*看好智能物流

發布時間:2020-08-21

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工業4.0板塊維持較高景氣度,看好智能物流裝備,尤其是電商快遞行業物流設備。

A)受高基數影響,2015年工業機器人銷量增速下滑,預計未來三年復合增速25%左右。據中國機器人產業聯 盟(CRIA),2015年上半年國產工業機器人銷售11275臺(包括坐標機器人),可比口徑增長27%,受高基數影響,增速較去年全年下滑。高工產研機器人研究所調研數據,2015年中國工業機器人銷售6.52萬臺(不含直角坐標設備),同比23.7%,驗證CRIA的統計數據。我們預計未來三年工業機器人銷量復合增速25%左右。

B)智能物流裝備景氣度高,看好相關標的,尤其是電商快遞行業物流設備。智能物流裝備可用于生產物流和商業物流,我們采用AGV銷量增速刻畫智能物流裝備景氣度。據新戰略機器人產業研究所,2015年國產AGV銷量同比34%,持平于2014年。我們判斷,未來電商快遞以及3C制造領域(3C增速放緩,但各細分領域存在差異)對智能物流裝備需求旺盛。在商業模式上,我們更看好具有系統總包或分包能力的相關公司。主要理由是系統集成類公司能直接接觸客戶,占據渠道入口優勢。

環保設備行業看好污水處理設備板塊,重點關注轉型標的。2015年4月,《水污染防治行動計劃》,即“水十條”正式發布,開啟1~2萬億水處理市場。我們認為,在宏觀經濟形勢不佳導致工業不景氣的大環境下,激增的水處理需求是工業設備領域新的利潤增長點,以污水泵、壓濾機、水質監測儀表為主業的污水處理設備企業迎來發展良機。

鐵路設備行業看好鐵路后市場及車輛零部件相關標的。“十三五”鐵路總投資或達4.2萬億,年均投資8000億以上。此前《鐵路“十三五”發展規劃征求意見稿》提出,“十三五”鐵路固定資產投資規模將達3.5萬億至3.8萬億,其中基本建設投資約3萬億,至2020年全國鐵路里程15萬公里,高鐵3萬公里。我們判斷,《征求意見稿》規劃的投資規模趨于保守,根據我們自下而上匯總的現有項目,預計“十三五”期間鐵路投資額有望達4.2萬億,年均8000億以上。另外,目前全國動車組保有量已超2000列,將于“十三五”進入高級檢修階段,動車保養檢修市場進入成長期。

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